AT1

 AT1

2023 03 23。炎  

因买过D银的SD，所以对最近美国及瑞士银行的危机报道特别关注。

明白风险越高，回收率越高的道理。

所以若银行陷入困境时，可以理解首先输掉的人，顺序如下：

• 先Equity 股东；
• 然后AT1 additional tier 1 (AT1) 债券持有者;
• 最后Bail-in 债券持有者

然而，这次陷入困境的CS,被FINMA（瑞士监管机构）

颠倒顺序：

• Equity 股东，在紧急收购中将获得UBS股票价值的补偿；
• 反倒是AT1持有者的债券被注销。

原来债券文件显示，FINMA有权颠覆通常的等级制度。

Wow, devils is in the fine prints. 

AT1持有者“不患寡，而患不公 “，所以炸开了💥